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论财务管理目标理论的框架结构

作者:admin 来源:网络日期:2009-10-5 11:14:09

财务管理目标理论是财务管理理论结构中一个十分重要的层次,它像一条纽带把财务管理理论各要素有机地联系起来,使财务管理理论具有整体性和目的性。正确认识和确立财务管理目标及其推演派生出来的观念要求,不仅是财务管理理论研究的重要内容,而且也是财务管理实践的客观需要。
　　一、财务管理目标理论的功能和范畴
财务管理目标理论是研究在一定社会经济环境下财务管理目标的形成、表现和实现的理论。它主要揭示财务管理职能如何具体化为财务管理目标,以及财务管理目标实现的内在规定性。该理论层次中的理论要素,不仅是财务管理理论体系的有机组成部分,而且也是在财务管理实践中起导向或规范作用的重要因素。它们贯穿于财务管理的全过程,从意识形态上影响和制约着财务管理的各个环节、各个方面。在财务管理理论结构框架中,该理论层次居于中心或枢纽地位。具体地讲,财务管理目标理论具有以下功能:
1•财务管理目标理论是连接财务管理基础理论和运行理论的纽带。一方面,它是根据财务管理的特点、财务管理的地位、财务管理的主体与客体、财务管理职能等基础理论确立的,体现了财务管理基础理论的客观要求;另一方面,它又对财务管理程序、财务管理方法、财务管理组织等起导向作用,引导着财务管理运行理论的发展。2•它是沟通财务管理理论与财务管理实践的桥梁。财务管理是一门应用性很强的学科,通过基础理论从理论的高度加以概括是很有必要的,但它又必须落实到具体的财务管理实务中去,形成实用性理论,以指导财务管理实践。财务管理理论对财务管理实践的指导作用集中表现在对财务管理工作的导向和规范指导,而这正是财务管理目标理论要素的功能所在。财务管理目标理论实际上是财务管理理论迈向财务管理实践的桥梁,它使财务管理理论能够有效地为财务管理实践服务。http://www.dxlww.net 代写论文网
3•财务管理目标理论是财务管理理论系统和实践系统运行的定向机制。它既是财务管理理论和实践系统运行的指针,又是引导和评价财务管理工作的标准和依据,从意识形态上指导着财务管理理论和实践朝着良好的方向发展。笔者认为,财务管理目标理论包括财务管理目标和实现目标的观念要求两方面的内容,后者又包括财务管理假设、财务管理观念、财务管理原则等理论要素。其构成要素及其在财务管理理论体系中的地位如下图所示:
　　财务管理目标理论作为财务管理理论结构中的一个重要组成部分,对其进行研究,应以社会主义市场经济理论为指导,充分考虑市场经济对现代企业经营的要求和财务管理是价值管理这一根本特点,以使现代企业财务管理的目标与其他企业管理工作的目标有所区别。同时,不能以我国目前与西方国家同处于市场经济形态之下为由,而使对其的研究简单化,以至于直接照搬西方国家的东西,而应充分考虑我国目前企业组织形式和经济发展水平的现实,以体现中国特色。
　　二、财务管理目标
近年来,理论界对财务管理目标提出了许多观点,其中具有代表性的有:产值最大化、经济效益最大化、利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、企业社会价值最大化、资产结构最优化、提高企业“三个能力”(营运能力、盈利能力和偿债能力)、效率与公平等。笔者认为,这些观点都有其缺陷,都不是企业财务管理目标的最佳选择。笔者主张以资本运动最优化作为企业财务管理的目标,如果用一个指标来表达,就是综合资本收益率即全部资本内含报酬率最大化。因为企业财务管理的对象是企业的资本运动及其所形成的财务关系。在市场经济条件下,企业财务管理主要是搞好筹资、投资、营运和分配工作。有关方面主要是希望企业财务管理提高资本运动的质量和效果,为搞好企业管理提供财务方面的支持。因此,可以说,资本运动最优化是对财务管理的本质要求,以此作为企业财务管理目标,既考虑了全部资本的营运质量和效果,又考虑了货币时间价值和风险因素,且可以在不同投资规模的企业之间以及同一企业不同时期之间进行对比。
在确定了企业全部资本内含报酬率最大化作为企业财务管理总目标的基础上,还应设置几个辅助性的财务管理目标,以促进企业资本运动质量和效果的全面提高。考察企业的资本运动过程,既要看到它的动态表现———一定期间的流量,又要看到它的静态表现———一定时点的存量。企业资本运动过程实质上是流量和存量的相互联系、相互转化的过程。所以,资本运动最优化目标又包括资本流量最优化和资本存量最优化两个分目标。从资本流量最优化目标来看,它可以通过现金净流量最大化来体现。因为现金是企业资本运动的起点和终点,现代企业资本运动的质量和效果在很大程度上反映在现金净流量的大小上。只有实现现金净流量最大化这一目标,投资者、企业、职工、债权人以及国家的利益才能有所保障。否则,各方面的利益要求就很难满足,账面上的利润也只能是画饼充饥。从资本存量最优化目标来看,它又包括资本成本最小化和资本利润率最大化两个具体目标。前者是对筹资工作的要求,后者是对投资和资本营运工作的要求。
　　三、实现财务管理目标的观念要求
(一)财务管理假设
关于财务管理假设,就笔者所见目前理论界主要有以下几种观点:
1•财务基本假设是财务管理理论研究中对财务活动的空间和时间提出的一些基本设想,是财务管理理论研究和实践活动的前提条件。其内容包括: (1)理财主体与自主理财假设; (2)资本市场健全假设: (3)连续经营假设。2•财务假设包括以下四项内容: (1)财务主体假设;(2)资本市场假设; (3)财务风险假设; (4)持续经营假设。
3•财务假设至少应包括以下五项内容: (1)财务主体假设; (2)理性财务行为假设; (3)不确定性假设; (4)财务预期假设; (5)财务信息可靠性假设。4•财务假设主要应包括以下七项内容: (1)独立理财主体假设; (2)谋取价值增值假设; (3)财务风险假设:(4)财务关系客观性假设; (5)利益平衡分配假设; (6)财务环境、财务文化决定假设; (7)财务可管理假设。5•财务假设包括财务依据假设、财务主体假设、财务可控性假设三个方面的内容,其中财务依据假设又包括财务资源可选择性假设和财务关系多重性假设两项内容;财务主体假设又可进一步分为法人理财主体假设和财务理性人假设。
6•财务管理假设可按财务管理的空间、时间、环境、对象和财务管理的行为分别安排五个一级假设:理财主体假设、持续经营假设、有效市场假设、资本增值假设、理性理财假设。每个一级假设又可根据不同情况派生出一个或几个二级或三级假设,形成一个有机的财务管理假设体系。
以上观点都有科学和合理的成份,但也有一些值得商榷的地方。主要是: (1)财务假设的提法欠准确。财务是一个客观存在的范畴,它本身不存在假设问题,因此,只能使用“财务管理假设”或“理财假设”这样的概念,而不能提“财务假设”; (2)有些假设不符合假设的本质属性,应列入目标或原则的范畴。如谋求价值增值具有“目标”的性质,利益平衡分配具有“原则”的属性等,这些都不应该列入财务管理假设的范畴; (3)将假设与实际情况相混淆,如财务关系多重性、财务风险等都属于客观实际情况,不属于假设的范畴; (4)划分方法不尽合理,有些假设的内涵不够明确。
笔者认为,财务管理假设应包括以下五个方面:
1•理财主体假设。理财主体是指具有独立或相对独立物质利益的经济实体。在长期的财务管理实践中,人们清楚地看到,任何财务管理行为的发生,都与特定的“主体”相联系,这个“主体”就是企业。理财主体假设将财务管理工作限定在一个特定的“主体”范围内,使财务管理工作有了明确的空间范围和服务对象,同时也为确立财务管理的地位和目标,制订财务管理的任务和原则,确定财务管理人员的职责和权限等奠定了理论基础。该假设又可细分为法人主体假设和自主理财假设两个方面,前者是企业对财务活