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企业财务治理的理论问题研究

作者:admin 来源:网络日期:2010-1-27 1:20:56

是形成科学合理的财务治理体制、制度和行为规范。这些治理体制、制度和行为规范是财务治理体系要取得的最终运作成果,也是财务决策科学及本金增值的根本保证。
上述观点尽管各自表述不同,但其涵义是基本一致的。我们认为,既然财务治理属于财务的范畴,财务治理目标也应该从属于企业财务目标,但它并不等于企业财务目标。如果将财务治理目标定义为相关者利益最大化,显然是将财务治理目标等同于企业财务目标了。为了便于对财务治理目标的理解,我们有必要先谈谈企业财务目标。在以往的研究中,我们认为,企业价值最大化与相关者利益最大化这两个财务目标是一致的,只不过企业价值最大化是从财务的价值角度来描述财务目标,而相关者利益最大化是从财务的权力角度来描述财务目标。两者不是两个不同的财务目标,而只是一个财务目标的两个方面。这里,我们仍然从现代财务的二重性来谈论财务治理目标。我们认为,财务管理是通过对财务活动处理来实现本金的增值,从而达到财务目标的价值方面———企业价值最大化,而财务治理是通过对财务关系的处理来达到各利益主体权、责、利关系的合理划分(核心是财权的最优配置),从而实现财务目标的权力方面———相关者利益最大化。因而,我们认为,企业财务管理的目标应是本金的最大增值,从价值角度为财务目标服务;而财务治理目标则是财权的最优配置,从权力角度为财务目标服务。
6结论
无论是财务理论的演变,还是财务实践的发展,都印证了现代财务研究必须立足于财务二重性,即从价值和权力这两个方面来分析财务问题。财务治理与财务管理构成了现代财务的两个方面,其中,财务治理主要是从权力的角度来处理财务问题,而财务管理主要是从价值的角度处理财务问题。因此,我们对于财务治理主体、客体以及目标的研究必须紧紧围绕财权来分析,而对财务管理相应问题的研究,必须从价值视角出发。
我们认为,财务治理主体应该是拥有财权并参与配置财权的自然人或法人;而财务管理主体是财务活动的参与者与执行者。财务治理客体是财权,而财务管理客体是本金。财务治理目标是财权的最优配置,而财务管理目标是本金的最大增值。当然,将财务治理问题与财务管理问题分别从权力和价值的角度进行分析,并不代表两者是严格对立的,实际上,两者通常是融合在一起的。有些财务治理主体同时也是财务管理主体;财务管理对价值处理的同时也蕴涵着权力的分配,而财务治理对财权安排的同时也影响着价值的处理主体与方式;没有财权的最优配置,本金无法达到最大增值,而没有本金的增值,此时的财权配置也是不合理的。以上表明,现代财务的二重性并不是相互独立的二重,而应该是价值与权力相互融合整体框架下的两个研究视角,见图2。
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